聯合、入股、并購、上市

國際電子商情對近兩年元器件分銷行業發生的企業聯合、入股或者并購、上市的事件做了疏理。受半導體上游整并重組影響，以及分銷商自身發展的需求，無論是聯合還是并購上市，他們正在密集地發生。無疑，一些分銷商已經或者正在走向資本市場。這其中，力源、華強等上市公司收購動作密集，潤欣上市后也有收購意向。韋爾半導體將登陸上交所。據悉，周立功、新蕾、貝能、雅創電子都在策劃上市。另外，商絡電子已退出新三板，淇諾電子正在申請退出新三板，謀求創業板IPO。

同時，作為全球最大的電子市場，中國大陸供應鏈近年來嶄露頭角，IC領域涌現出一大批優秀公司，這也引起臺灣分銷商的廣泛關注。2016年，大聯大出資986萬元認購商絡電子的89.73萬股，出資1.5億元認購了深圳中電國際信息科技有限公司(簡稱“中電港”)15%股權。

相關項目中我們也看到，進行戰略合作的企業并不多，據國際電子商情了解，在好上好聯盟中目前為北高智、天午、大豆三家戰略聯盟。但是通過走訪，業界人士認為分銷商只有擴充自身的實力，或強強聯合，或自成體量，才更適合拿到資本市場的入場券。

為什么上市的分銷商還不多？

上海豐寶電子信息科技有限公司執行副總經理胡成實認為，目前來看元器件分銷行業上市的企業還不是很多，也是由多方面的原因造成的。

早些年資本市場對電子元器件分銷行業了解不多，市場上也沒有參考可言。同時行業企業在早些年的資金等方面壓力不大，也有資本市場大環境的原因導致在今年看來分銷行業的上市企業數量不多。但從趨勢上來看，隨著行業對資本的需求越來越強烈，上市會成為不少分銷商將來發展的選擇和目標。大資本的進入將會加快行業的整合與發展，更快的提升行業的集中度，同時也有可能會催生出一些新的商業模式或者價值點。他進一步表示，近幾年來一些比較大的資本開始關注和進入電子元器件分銷行業，同時分銷這個產業環節上下游的一部分企業也開始以不同的方式開始涉及這個行業，給這個行業本身帶來更多的活力和新的發展思路?？傮w來說， 分銷商對資本的支持需求相對以前是更加強烈的。不同類型的分銷商各自的特點、文化、商業模式、核心競爭力都有不同。同行之間進行戰略合作首要的是資源的整合問題，處理得好就可以產生1+1大于2的效果，共同發展。如果自身可以有資本的支持，就可以加大投入一方面提升自己的核心競爭力，把差異拉出來。另一方面做投入彌補自身的短板，提升整體的服務能力。同時還可以做大規模，提高自身抗風險的能力。不管是何種方式，最終的目的還是要提高效率，提升價值，否則是沒有意義的。

由分銷商主導 強強聯合

“資本和互聯網+說到底只是一種工具，豐富了企業成長的管道，最終還得靠自身的實力，產品、服務為王，我認為這是一個實業興邦的國度所必須的。”凱新達電子有限公司董事長徐成對國際電子商情記者表示。資本不僅有門檻，還花費時間成本。因此，我認為中小型分銷商既要按照這個目標去做，也要有內部的加速器，自身的源動力。比如分銷商之間資源上的配合，強強聯合。如何強強聯合，絕非單純的戰略合作，而應當是緊密結合，合資、合并或其他，這其中也會涉及到資本運作，以及相關的規則。未來的發展，哪怕公司沒有上市，也應當具有這種思維，這是一種上市公司的思維。分銷行業的整合不可避免，無論是收購還是合作，上市或者非上市，即便不上市也可以做得很好。

據悉，凱新達正在策劃行業內的強強聯合，積極尋找合作伙伴，正計劃聯合相似業務體量的分銷商兩到三家，進行深度合作。凱新達也樂意主導這個計劃，引入資本運作，將這種合作在一定規則下推動合作雙方共同壯大。“例如在業務領域資源互補、業務規模相當且也有意向以聯合的方式做強做大的分銷商，我們非常樂意與之探討合作的可能性。”徐成表示。

根據初步計劃，凱新達希望今年即實現強強聯合，從時間來看，今年是關鍵的一年。徐成表示，這樣的整合太有必要了，因為分銷業強者恒者的大方向不會改變。

總結：強強聯合還是并購上市？

有觀點認為，盡管半導體廠商和大代理商都在整并，但鑒于中國市場的復雜度以及需求眾多，三五年間國內分銷行業并不會出現大幅度的變化。

胡成實認為，中國作為世界工廠，以制造的比較優勢以及自身的龐大需求造就了全球最大的電子元器件分銷市場。這個市場在不長的時間內快速成長，野蠻生長。所以造成今天的市場高度復雜，需求多樣。相對于北美或者其他的市場的早期，中國市場更加的分散。雖然目前來看市場的集中度在逐漸的提高，但要產生大幅度的變化還需要比較長的時間。中國的元器件代理商首先還是應該練好自己的基本功。扎扎實實的做好客戶，緊密的跟進好市場的發展，提高自身機會挖掘的能力，搞好自身的運營管理提高效率，同時關注國內產品線的發展狀況。這個市場足夠大，在市場的變化中還有很多的發展機會，所以大家都還會有發展的空間。在此基礎之上再去尋求好的合作伙伴或者資本的支持。

中小分銷商有兩種思維必須具備，在徐成看來，一是產品思維，二是資本思維。產品思維在于提高自身實力，凱新達在工業、醫療等領域深入，工業電源、高端電源做深，扎耕于工業領域。同時完善產品線，在工業領域提供全方位的支持。例如傳感器、高壓MOS、碳化硅、工業開關等產品。資本思維在于與外面的合作。具有高度一致性目標，高度客戶認可度的公司之間進行的聯合，比起只看營業額，是否有利于為我們的客戶提供更好的產品和服務是能否與其他公司進行聯合最重要的考量。