訂單爆滿、產能不足

2017年12月底，電阻大廠國巨宣布厚膜電阻一般品停止接單，因為訂單需求遠大于現有產能，需要暫停接單以維持交貨，該消息析出電阻供不應求的市場信號。

而據國際電子商情采訪了解，目前電阻廠商接單情況確實火爆，產品供應缺口范圍已從一般型電阻向高精密電阻蔓延，交貨周期變長，部分廠商已在新增產能以應需求。

“第一電阻目前接單情況遠遠超過現有產能。”第一電阻業務行銷協理傅世強在接受國際電子商情采訪時表示。第一電阻專精于薄膜圓柱型貼片電阻（MELF Resistor）已有30余年，包括精密電阻、抗浪涌電阻、高壓電阻、高頻電阻、電流偵測、線路保護等全系列產品。

第一電阻業務行銷協理傅世強

傅世強表示，目前第一電阻圓柱型貼片電阻每月產能約1億顆，為了因應新客戶MELF 0102的需求，第一電阻預估下半年將陸續開出新產能，將可解決此缺貨現象。

對于近期電阻市場的供需情況，開步電子董事長楊寶平也透露，開步電子目前接到的訂單較去年增加了約40%，出現產能不足、交貨普遍延遲等現象，其公司業務人員需要花費大量的時間來和客戶協調交期。

據介紹，開步電子專注于高精密、高能、高壓、大電流四個方面的產品，同時面對專業市場提供電阻產品整體解決方案，如汽車電子，醫療儀器，工業機器人等。楊寶平指出，市場對于精密電阻的需求量在明顯地持續快速增長，而擴產需要時間，因此供貨將持續緊張很長一段時間。

此外，可變電阻廠商美商柏恩中國區總經理林建成也向國際電子商情表示，2017年美商柏恩的電阻供應產值創下新高。

他指出，目前在電源和通訊的應用強勁需求下，供貨交付周期年均等比成長，美商柏恩針對于車規電阻和防硫化電阻等部分增加了新的系列和產能，整體供應還算平穩，林建成表示對2018年的供應情形持樂觀態度。

瘋狂漲價背后：原材料上漲、供需失衡

供不應求的電阻市場迎上環保關停、原材料上漲等環境，價格更是呈現暴漲之勢。2018年開年不到2個月內，電阻市場經歷了兩輪漲價潮，包括國巨、旺詮、厚聲、麗智電子、光頡科技、華新科、風華高科等電阻原廠均已發布漲價通知，國巨更是二度調漲，漲價幅度高達30%，而旺詮日前也宣布厚膜電阻停止接單。

如此瘋狂的漲價，電阻廠商在漲價通知上稱原因在于原材料價格上漲及環保力度加強，“由于多項上游材料價格持續攀升，加上基板緊缺、人工薪資、環保成本及匯率等不利因素影響……”國巨如是說。

對此，第一電阻傅世強將漲價原因歸結為兩點：成本上漲及供需失衡。他指出，目前大部份電阻廠均在大陸設廠，由于人工成本及中國環境法規限制下造成電鍍、包材等成本上漲，此外由于供需失調（需求>供給），所以部份電阻廠順勢拉抬價格。

傅世強表示，第一電阻目前工廠在臺灣，雖然人工及原物料成本也有些許上漲，但為了支持現有客戶，目前第一電阻并無調漲計劃；但如果原材料持續上漲，導致公司營運成本增加，也不排除會有調漲可能。

美商柏恩林建成則更多地將漲價解讀為價格的理性回歸。林建成表示，這次的電阻漲價表面看是原材料價格上漲引發電阻價位上漲，實際本次電阻漲價的主要原因應是價格的理性回歸，電阻廠家意識到持續的價格戰有百害無一利。

他指出，電阻器市場多年來過度競爭，普通厚膜電阻價格以成本價、甚至低于成本價出貨，特別是0402尺寸電阻尤其明顯。市場競爭方式的偏斜使得很多電阻廠考慮減產或關閉個別高成本工廠來減少虧損狀況，且由于利潤率低導致部分廠家對大規格產品擴產積極性不高。

在此情況下，點光源、新能源、工控等應用領域的發展需求不斷增加，而去年下半年開始，國家加大環保整治力度，對電阻產出影響較大。各因素疊加導致片式電阻貨源緊張，出現供不應求的局面。

相似地，開步電子楊寶平也認為電阻漲價更多地是前期市場競爭激烈所致。他指出，目前發布漲價通知的工廠都是針對普通的厚膜貼片電阻，這些電阻漲價的原因主要是前期激烈的競爭導致售價極低，“一盤5000只的小尺寸貼片電阻售價甚至低于10元人民幣，包裝及物流成本都高于了產品本身的價值。所以我們認為這些普通貼片電阻漲價更多的是企業定價策略的調整。”

開步電子董事長楊寶平

楊寶平透露，雖然開步電子的大部分電阻產品都出現了供應緊張的問題，但2018年仍會保持相對穩定的價格，部分產品可能有小幅上漲，漲幅將盡量控制在5%-7%，這樣有利于公司與用戶的長期合作。

雖然原材料成本上漲及供應緊張均屬實，但這漲勢實在太瘋狂，有業界人士質疑在這種瘋狂背后存在炒貨現象，對此上述人士認為，這波漲價或確存在一定炒貨或跟風現象，但并非大范圍。

傅世強指出，此波漲價確實有些許跟風現象，畢竟這是被動組件十年來得來不易之榮景，大部份廠商都希望可以趁此大賺一筆，但歸咎原因還是供需平衡失調。目前電阻廠商已在積極擴產，他認為電阻供應緊張情勢或在2018年第四季度以后會有所緩解。

楊寶平則認為，相比較電容器，電阻器并不存在大面積的炒貨現象。因為電阻器本身的阻值范圍很寬，炒貨需要的資金是電容器的一百倍以上，且存在很大風險。大部分生產低端厚膜貼片電阻的廠家都連續大幅度漲價，一些貿易商小范圍炒貨的確存在，但在他看來這對整個市場的影響非常有限。

林建成表示，市場上存在一定的炒貨及跟風現象，無論炒貨還是跟風，都會在一定程度上擾亂市場秩序，造成供需情況混亂，阻礙行業發展。

交期對下游影響更大

盡管電阻幾度漲價，但在供不應求的市場環境下，下游客戶似乎對過長的交期更為頭痛。上述人士向國際電子商情反映，相較于價格上漲，其客戶更擔心交貨的及時性，對于中小規模廠商而言，甚至還需擔心能否拿到貨。

第一電阻傅世強表示，電阻漲價確實對終端客戶所影響，但相較于價格，交期變長的影響更大。據傅世強透露，第一電阻的交期已由原來4~6周延長至目前10~12周，micro MELF 0102 size尤其嚴重，市場上交期甚至來到40周以上。

“目前下游客戶正積極與電阻廠商協調配貨，并比往常提早下單，另一方面也積極找尋替代料(2nd source)，避免生產斷線。”傅世強說。

在開步電子楊寶平看來，目前低端貼片電阻的漲價金額對終端客戶的成本影響微乎其微，與價格相比，客戶更為關心交貨的及時性。

在市場供應緊張的狀況下，下游終端的行業馬太效應進一步凸顯，規模較大的終端客戶通常能獲得電阻原廠的優先供應。據傅世強透露，現在規模較小的客戶甚至有錢也拿不到貨，美商柏恩林建成也指出，小客戶以及信譽不好的客戶只能到華強北淘貨。

“在這一輪漲價過后，行業馬太效應會越來越明顯，龍頭企業的位置會更加鞏固，沒有核心競爭力的中小企業，可能會因為無貨源、高價貨源或低品質貨源等原因加快被淘汰的速度。”美商柏恩林建成建議下游客戶以產品升級、提升產品附加值、聚合資源集中采購等方法來應對市場漲價缺貨。

2018年依然供不應求

2018年初各大電阻廠商漲幅已達10%~20%，國巨方面漲幅更是高達30%甚至以上，在市場強勁需求的驅動下，國際電子商情了解到，電阻接下來價格還存在調漲空間。

上述三位人士一致認為，2018年電阻市場依然供不應求。美商柏恩林建成認為，依據汽車、通信、消費及工業市場的最新需求狀況，2018年的供需情況仍然可能持續趨緊；第一電阻傅世強也表示，智能手機、汽車電子、物聯網等需求持續增加，今年電阻市場還是會需求大于供給。

至于價格方面，開步電子楊寶平則認為，2018年電阻將出現更為嚴重的短缺，低端的貼片電阻價格將上漲30%以上，高端電阻價格預測保持穩定；但在傅世強看來，各電阻廠商在積極擴產中，預估今年第四季以后供需會逐漸平衡，價格方面由于去年底及今年初已陸續調漲，今年價格已將趨于平穩。

談及擴產，林建成表示美商柏恩暫時沒有擴產及減產的計劃；而開步電子楊寶平則表示公司及協作供應商正在增加產能滿足未來持續增長的需求；第一電阻傅世強則透露，今年第一電阻產能預估增加20%，以因應目前客戶需求。

美商柏恩中國區總經理林建成

傅世強表示，第一電阻看好今年汽車電子、新能源、智能電表三大領域的發展，公司近兩年也積極在布局：開發一系列車規電阻符合AEC-Q200規范；針對智能電表也將部份系列產品送中國國家電網（北京計量中心認證）；新產品開發SWMT（快速熔斷+抗浪涌）二合一電阻for LED照明市場，可降低客戶成本及PCB空間。

據透露，經過30多年的耕耘，目前第一電阻在臺灣本土、大陸以及歐洲均已取得不錯的成績，未來將持續開發日本及印度市場，2018年整體業績會比去年增加20%以上，主要貢獻來至汽車電子及智能電表等產業。

至于美商柏恩，林建成表示看好電阻產品在汽車、AI和IOT相關領域的發展前景，針對性產品布局方面，體積小型化和大功率低阻值類是美商柏恩的著重方向，預期美商柏恩2018年業績將較去年增長35%左右。

楊寶平也透露了開步電子2018年的發展重點：專業電阻電商平臺上線；進一步提升實驗室檢測能力等。他認為2018年新型高能電阻將成為主流的電動汽車的預充電電阻，更多的車規級防硫化貼片電阻將應用于各種戶外設備，精密儀器和測試設備需求更多的精密電阻。在需求增長的市場環境下，開步電子2018年業績預期增長30%，客戶數量突破2200家。