在社交信息時代，所有重要信息在全球的傳播皆為秒速。11月6日, 又一樁大消息“秒震”全球半導體業界：芯片制造商博通公司(Broadcom Corporation)宣布， 擬以每股70美元現金和發行股份方式收購高通(Qualcomm)，合計作價1300億美元，目的是加強其在無線市場上的地位。如果高通接受這一邀約，博通將成為僅次于英特爾和三星電子的全球第三大芯片商。博通為什么收購高通?高通是否接受收購邀約?這樁收購會給半導體業界帶來什么影響?未來的物聯網世界是姓“博”還是姓“英”，引來諸多猜想?

博通為什么要收購高通?

博通為什么要收購高通?是進行資本運作炒高自己，還是想 “扎扎實實”做強、做實物聯網產業?其意圖備受關注。

畢竟博通走到今天，就有著諸多資本運作的“前科”。很多人都還記得發生在2015年那場安華高對博通的370億美元并購，也曾一度引發行業震動。

安華高脫胎于惠普。1999年，惠普將醫療和測量儀器部門獨立、分拆成為安捷倫，安捷倫旗下有IC產品事業部，出于運營與成本策略，安捷倫后來將之分拆賣給私募，2005年,銀湖基金和KKR為首的私募基金團體以26.6億美元收購了安華高。而銀湖基金擅長并購與資本運作，讓人最為印象深刻的是，2015年那場安華高對博通“以小吃大”的并購案，讓當時市值只有300多億美元的安華高演變成為今天市值超過1000多億美元的新博通。當然原博通公司也很喜歡買買，在被安華高并購前至少經歷了超過50個并購案。所以新博通身上有著深深的資本運作的“烙印”，與其在光電、混合信號、射頻產品、藍牙、網絡芯片等領域的優勢一樣齊名。

第一個原因，買高通能夠再創造新的資本故事。賽迪智庫分析師在接受《中國電子報》記者采訪時表示，吃掉高通第一個效應能夠制造“資本狂歡”。至少到目前為止，兩家股價已經漲上去了不少，高通股價周一9時43分在紐約市場上漲了4%，至64.26美元。 該股周五收盤上漲13%，報61.84美元，估值為910億美元。 博通周五上漲了5.5%，市值達到了1120億美元。 其股價周一上漲約1%至276.75美元。善于資本運作的博通有可能會繼續上演資本運作的故事，將買下的高通拆了留下有價值的部分，其他賣掉。

芯謀研究首席分析師顧文軍在接受《中國電子報》記者時表示，高通與博通并沒有太多產業的協同作用，這個并購更多的是資本層面運作。事實上在安華高對博通進行收購后，就開始準備收購高通，醞釀已超過一年半的時間。此時出手，一是高通今年受到諸多不利因素影響，市值下跌很多，是入手的好時機。二是軟銀有可能出手買下高通。

第二個原因，搶占物聯網市場。做強、做大甚至是壟斷物聯網領域。未來是物聯網的時代，博通可以將高通手機芯片優勢與博通的無線射頻等的優勢整合在一起，將市場從移動市場延伸到物聯網市場，包括NB-IoT、自動駕駛等新領域性形成新的甚至是壟斷的優勢。賽迪智庫分析師表示。

第三個或許有政治的原因。“如此巨大的并購絕不僅僅是資本和產業層面的意圖，一定還有更深層次的意圖。”業內資深人士向《中國電子報》記者表示。美國華盛頓時間11月2日，美國總統特朗普與博通公司CEO霍克•譚在白宮宣布博通公司總部將遷回美國。 博通運營總部一直位于加州圣何塞，但兩年前因稅務原因將注冊地遷到了新加坡。特朗普正在用低稅收政策吸引博通回流美國。博通首席執行官Hock Tan當時表示，共和黨稅改計劃的通過是該公司決定將總部遷回美國的原因之一。根據這一計劃，美國的企業稅將從現在的35%降至20%。

事實上，當博通并購高通，一定會考慮到是否涉嫌壟斷、各國政府是否會批等問題，如果不考慮這個問題，那就是一場資本的炒作。如果要想達成并購，美國政府以及其他國家和市場的是否通過審查就非常關鍵，11月2日特朗普與博通公司CEO霍克•譚的會面，似乎已經提前釋放了美國政府支持與首肯的信號。

高通會賣嗎?

目前看，高通是不愿因出售的。顧文軍在接受《中國電子報》記者采訪時表示：“不論出于對股東長期價值、企業理念、產業協同、公司文化和財務考慮，高通都沒有理由答應博通的收購。高通拒絕博通收購是大概率事件。”

不過即便是高通執意拒絕，博通真有意買，博通也可以通過其他方式“強買”高通。比如實施“毒丸計劃”，“毒丸計劃”是由美國并購律師馬丁•利普頓(MartinLipton)1982年發明的“股權攤薄反收購措施”，通過目標公司向普通股股東發行優先股，一旦公司被收購，股東持有的優先股就可以轉換為一定數額的收購方股票。

但賽迪智庫資深分析師認為，高通或許會愿意出售，因為高通風頭最勁的好時代已經過去了。眼下，高通的盈利能力大不如從前， 11月2日，高通發布了該公司截至2017年9月24日的2017財年第四財季及全財年財報。財報顯示，高通第四財季營收為59億美元，比上年同期的62億美元下降5%;凈利潤為2億美元，比上年同期的9億美元下降89%。

在3G/4G時代高通因為擁有大量的核心IP，是標準的定制者而“躺著收錢”。但是當5G時代來臨，眾多的手機廠商不愿意再給高通繳納高額的“保護費”了，這也是為什么高通在很多市場遭遇反壟斷訴訟官司不斷的原因，目前蘋果與高通之間的官司還未了結。據知情人士透露，蘋果已經準備不再向高通支付專利費用，準備自己做手機芯片。而華為、三星等手機企業也都同出一轍用自己的芯片。

在這樣的狀態下將自己賣給博通，或許能夠整合出新的市場，挽救開始下滑的頹勢，不失為一個好的選擇。博通的首席執行官Hock Tan表示，這份收購邀約對兩家公司的股東和投資人都極具吸引力，尤其是會給高通股東帶來真切的股市收益，而雙方一旦合并，將成為一家全球領先的通信芯片巨頭，并擁有極為豐富的科技和產品。

對產業會帶來什么影響?

如果并購能夠達成，將會讓博通進入全球半導體前三的陣營，體量將僅次于英特爾和三星電子。在過去博通與英特爾的優勢領域并無太多交集，但在未來博通就可能與英特爾交戰，目前英特爾正大力推動5G，積極向物聯網領域推進，雙方在這個領域有可能產生一定的沖突。

“這給半導體市場傳遞的信號是，中小企業很獨自難長大了，因為稍稍長大就會被大佬們買下。”賽迪智庫分析師表示。

不過也有分析師表示，無論是韓國還是中國政府都有可能拒絕此次收購。這場并購的邀約或有可能就是一場資本狂歡，呼嘯而過，對業界沒有任何影響。

“博通以往收購都是分拆、對客戶漲價、逼客戶簽長約的財務運作，對下游客戶尤其是中國客戶很不利，中國應該拒絕其并購。”顧文軍表示，“與此同時在國際巨頭增長乏力，忙于財務運作之時，對中國公司來說是發展的機遇。”