板材、人工、化工成本都在漲，PCB廠提價10%

7月上旬，山東金寶、建滔、明康、威利邦、金安國紀等數家公司先后發布銅箔、覆銅板等漲價通知，漲價行情為銅箔每噸上調1000-2000元，紙板上調10元/張，絕緣玻纖ccl上調5元/張，板料上調5元/張。近日，福建木林森照明、東成宏業、摩根電子、海樂電子等多家PCB企業發布線路板漲價通知，漲幅幾乎是清一色的10%。

（圖片來源：PCB信息網）

實際上，自去年9月起，為轉移原材料成本上漲壓力，部分PCB廠商相繼發布了漲價通知，上調產品價格。目前，已是二次上漲。根據這些最新漲價通知可知，板材、人工、化工等成本上漲成為本次漲價的三大因素，LED顯示屏業者率先提價，主要受益于LED小間距屏市場旺盛，開始回補庫存，進行原料備庫，減少庫存成本。

經歷過年初的兇猛缺貨潮，大部分制造業者對板材、化工成本上漲已有所準備，而人工成本上升主要是因為，政府要求長三角及珠三角其他地區提高最低工資標準，很多生產型企業已自主調高了工資標準，且新招的員工新手居多，在培訓和生產的實際過程中，無形地提高了生產成本。

中國經濟超預期，工業最大宗用料價格躁動

在7月17日，中國公布二季度GDP同比增加6.9%，全線超預期的經濟數據讓銅期貨的漲勢加快。分析稱，中國占據了全球銅需求的45%左右，中國元素已經取代特朗普基建，成為銅上漲的一個新的增長點。花旗報告指出，銅市場的情緒轉好，因為中國制造商正在增加銅的庫存。其它各類因素也表明銅市場將進入新一輪景氣周期。

1、廢銅的進口減少，翻銅廠原材減少

受國際環境影響，特別是受海關禁止進口洋垃圾的影響，國內廢銅進口受限，讓原材料趨于緊張。原材料減少，將直接帶動銅價上漲。

2、環保調控，關停能耗和污染企業

近年，政府對環保全面整治，一些能耗和污染企業被關停，廢銅用料減少，精銅需求上漲，部門加工企業關停，間接造成原材料緊缺。

3、美元走弱，中國經濟數據向好

美元持續走弱已跌破94，加之中國近期公布的一系列經濟數據表現靚麗，中國6月規模以上工業增加值同比7.6%，預期6.5%，前值6.5%，大超預期及前值。

4、上游礦山罷工、紛擾再現

7月19日，全球第二大銅礦生產國秘魯的礦業工人如期舉行全國罷工，國內銅礦企業設備維修、雨季停產天數較多，造成供應緊張。

5、庫存水位出現缺口

目前全球銅庫存處于下降過程中，3月份全球報告庫存在80萬噸的高位，目前在65萬噸左右，雖仍處于較高水平，但已有較大降幅。世界金屬統計局數據顯示，1-5月全球銅市場供應短缺6.5萬噸，2016年全年供應短缺6.9萬噸。

綜上所言，銅價受靚麗宏觀經濟數據、礦山紛擾、廢銅環保和質檢趨嚴、冶煉廠停工維修、雨季影響，原材料供應偏緊張。

不過，據最新數據顯示，銅精礦上漲1300元/噸，漲幅達3.27%；電解銅上漲1460元/噸，漲幅達3%；廢銅上漲1050元/噸，漲幅達2.82%。國內現貨市場今日成交氛圍很平淡，貿易商報價者居多但愿意接貨者少，上下游均在觀望。

下半年需求回升，銅管、銅箔訂單爆滿

銅管

高溫炎熱天氣席卷全國，加上空調更新換代需求凸顯，讓空調市場火爆異常，線上和線下都面臨貨源緊張問題，天貓成為首個宣布空調出現賣斷貨的平臺。數據顯示，2017年初至今，空調銷量累計同比大增37%，其中，內銷累計同比上漲66%，出口同比上漲13%。作為銅管消費的重要終端，空調行業景氣度的大幅回升，勢必也對相關行業的產銷造成明顯帶動。據SMM調研數據顯示，6月份銅管企業開工率為89.82%，同比上漲19.38%，環比上漲0.27%。7月份銅管企業訂單依然火爆，開工率依然處于高位水平。

銅箔

汽車新能源化及電子化趨勢加速，車用PCB市場增量明顯；小間距LED市場景氣度持續上行，多層PCB板需求旺盛；移動通訊技術迭代迅速，高密度小基站建設帶動高附加值PCB需求；中國高端服務器市場高速增長，高規格PCB產品需求量日益提升。此外，消費/汽車電子輕薄化帶動FPC量價齊升。

作為PCB覆銅板主要原料的銅箔，自2016下半年進入漲價周期，最高曾達110元/KG，自今年4月份以來，由于下游價格承受壓力及庫存處理等綜合因素影響，銅箔價格出現下調，目前價位約為60-70元/KG。最近產業鏈消息顯示，經過3個多月的消化，下半年是PCB供應鏈拉貨旺季，進入7月以來，電解銅箔廠訂單量爆滿，加工費用將在八月回暖，多家銅箔供應商已開始上調訂單價格1000～2000元/噸，漲價效應正在凸顯。

總之，如果電解銅現貨價格出現巨大波動，將直接影響價格本已高位的銅箔供應，恐怕又會引來一波漲價炒作，PCB廠商應該提前做好備料準備，可提前與供應商簽訂合約，保障原材料供應，有序安排生產計劃，避免無貨可出的窘境。同時，PCB行業資源開始向需求有保證、良率高、成本端有控制的大企業集中，大型PCB廠商因為議價能力強，和上游廠商簽訂的都是長約，價格變動區間不大，漲價主要影響中小型企業。