沒錯，軟銀是一家日本公司，但卻挑戰刻板印象，不依循日本傳統企業的官僚體系決策過程以及無止盡的內部討論、狹隘的思維，還有最終導致企業癱瘓的猶豫不決。
不過在外人看來，軟銀收購ARM最令人頭痛的問題，在于軟銀本身。
是誰做了這樣的決策、對他們來說意義何在？更直接地說，為何軟銀愿意砸320億美元收購ARM？有部分產業分析師認為，這樁交易有更多是來自孫正義個人的因素，而非著眼于ARM的市場前景或是考慮到未來物聯網(IoT)發展的現實。
市場研究機構The Linley Group資深分析師Mike Demler表示：“這樁交易看來更偏向是軟銀CEO孫正義本人想擁有一家市場領導廠商，而非出于財務考慮；”他表示，孫正義在收購案新聞稿中提及，軟銀到目前為止旗下還沒有一家在所屬領域排名第一的公司，而ARM有良好的成長潛力，對他來說是非常好的收購對象：“但是，花320億美元的價格實在是沒有意義。”
首先讓我們來看看軟銀到底是哪來的…這家公司在1995年首次被美國科技產業社群注意，當時孫正義花了8億美元買下當時規模龐大的計算機展Comdex；這樁交易引起很大幫助，主要是因為軟銀在日本以外的市場幾乎沒有知名度，至于在日本已經是傳奇人物的孫正義，在海外也很少有人知道。
在當時，孫正義被稱為是“日本的比爾蓋茲(Bill Gates)”，而軟銀則被形容是日本的軟件通路與出版公司；或許從二十年前那時候開始，孫正義的個人形象就一直凌駕于軟銀之上，在很多方面，軟銀就是孫正義、孫正義就是軟銀。
而多年來，孫正義已經證明他自己在科技產業幾度轉型中，能靈活引領公司朝著不同方向發展；現在軟銀已經不再被視為軟件通路商，而是電信業與互聯網產業巨擘，其業務涵蓋寬帶、固網、電子商務、互聯網、技術服務、金融以及媒體。
透過收購不斷壯大的軟銀
軟銀的轉型有大部分是源自孫正義主導的多場大型收購案，有些已見成效、有些不然；Demler指出：“孫正義自豪于軟銀對雅虎(Yahoo)、阿里巴巴 (Alibaba)的投資紀錄，但卻對Sprint的投資避而不談。”軟銀是景況不佳的美國電信企業Sprint的大股東之一。
2000年，軟銀對電子商務企業阿里巴巴投資了2000萬美元，現在后者是市價650億美元的公司；在2006年，軟銀以150億美元收購Vodafone的日本市場業務，并因此成為市場排名第三大的電信企業。
最近幾個月，軟銀透過出售阿里巴巴持股、日本智能手機游戲開發商GungHo Online Entertainment以及芬蘭手機游戲供貨商Supercell，取得了180億美元(2兆日圓)的現金；毫無疑問，孫正義如此大膽舉措以及獲得的大筆現金，就是為了收購ARM。
在收購ARM的聲明中，孫正義表示，物聯網與人工智能(AI)將是軟銀的下一波成長動力；但問題來了：軟銀并非ARM的競爭對手、也不是客戶，因此究竟孫正義為何想要ARM仍是個謎──除非只是要擴大他個人的投資版圖。
The Linley Group的Demler推測，軟銀發動這樁收購案的最大因素，是孫正義“對物聯網的非理性狂熱”；他指出：“孫正義過去成功投資互聯網，物聯網大概對他來說是差不多的東西；不過并沒有證據顯示他是不是了解硬件業務是完全不同的。”
如果一切順利，讓一家電信服務企業投資物聯網市場硬件或許也是不錯；有人說，軟銀做為一家移動通信企業，對于推進物聯網市場也扮演了重要角色。
在AI領域可能也是相同的情況──盡管這也被視為孫正義的非理性狂熱之一，就是他個人對機器人的熱愛。軟銀在兩年前與法國機器人新創公司Aldebaran Robotics合作，打造了號稱第一個能理解人類感情的機器人Pepper；Pepper被宣傳為“情感機器人”，其設計目標就是要與人交談互動，可扮演多種角色如護士、褓姆以及娛樂表演者。
最近才辭職的軟銀前任總經理Nikesh Arora在接受《財富(Fortune)》專訪時，形容孫正義是個擁有“驚人熱情”的人，他也說孫正義：“超級積極，一旦他感覺樂觀，我覺得他有時候會忘乎所以；一起做事有部份有時候要靠這樣的熱情。”
Arora也提到孫正義對機器人的熱愛，表示他“每分鐘都會有個點子”，并將他的獨特想法向軟銀董事會提出；孫正義想打造有‘心’的機器人，在理性的部份是華生超級計算機(Watson)，但他想賦予機器人情感：“這對我來說實在夠瘋狂，但他動手去做了，而且每個月賣出1000個這樣的機器人。”
對ARM與ARM授權客戶的影響
至于軟銀收購ARM對后者授權客戶所帶來的沖擊，市場研究機構Tirias Research首席分析師Jim McGregor認為無需擔心：“因為軟銀的集團架構以及并不屬于半導體業者，它主要是一家中性的第三方機構，就像ARM一樣。”
他進一步指出：“如果有任何影響，期望這樁投資會為市場帶來創新以及更低的產品價格，例如在物聯網、網通以及通信領域，就像是ARM在手機以及消費性電子領域所做的。我被問過這是否意味著ARM授權費用會提高，但我并不認為；軟銀看來不會搞亂一個成功的商業模式，而降價是半導體產業的基礎經濟模式。”
但The Linley Group的Demler有一些憂慮，對于軟銀可能為ARM帶來的改變，他認為：“首先很遺憾的，我預期ARM的開放性會減少；”以他的觀點，至少ARM做為一家上市公司，與分析師社群以及半導體產業生態系統一直溝通良好：“我希望我的看法是錯的，我們會看到接下來的發展。”
其次他指出：“另一個變化來自于公司所有權，看來軟銀是把ARM純粹視為其多元化旗下公司之一；其財務方面的動機可能是以王牌策略(trump strategy)帶動企業集團進展，而以70美元貸款促成這樁交易的舉措不容忽視。”
實際上，軟銀將以每股17英鎊(22.54美元)現金收購ARM股權，是后者上周收盤價的43%溢價；軟銀與瑞穗銀行(Mizuho Bank)達成臨時貸款協議(bridge loan agreement)，籌措了1兆日圓來促成此收購案。
至于收購案對ARM的授權客戶是否會有正面優勢，Demler坦言應該是沒有：“ARM與軟銀的其他業務協同效應很小，收購案純粹是財務策略；”他進一步指出：“孫正義表示，他準備把ARM的人力擴充一倍，但我不認為人力缺乏是阻礙ARM成長的因素，或是有影響對客戶的支持；但不利的發展是ARM的關鍵人物可能會因為收購而離職，這總是需要考慮的因素。”
